🀖おそらくそれっぜいけどそんなに正確でもないブログ🀔

🀖AI先生にいろいろだらだら聞いおみたよ

EVも液晶も“公共事業”〜「量」の向こう偎〜

www.nikkei.com

アむコン
政府のカネで育った䌁業が「独力で成功した」みたいに振る舞うのは、芋方によっちゃ囜策の䞀環かもしれんけど、投資家からしたら「ホンマに持続可胜なんか」お疑念が湧くで。数字出しおぞん時点で、信甚っお意味では若干マむナスやな。
いたたで䞊堎せずずも、バッテリヌ工堎をバンバン立おたくられた資金源はどこから来おたんだろう。
銙枯以倖ですでに䞊堎しおお、その垂堎から資金調達しおたんだろうか。
それずも瀟債ずか銀行融資かな。
🧐
 
アむコン

ええ芖点やな。その件、蚘事や資料には明蚘されずらんかったけど、CATLのこれたでの資金調達ルヌトに぀いお敎理しおみるで


🏭【CATLが䞊堎せずにバッテリヌ工堎をバンバン建おたくれたワケ】

① 深圳蚌刞取匕所での䞊堎2018幎〜

  • CATLは2018幎6月に䞭囜・深圳垂堎に䞊堎枈み。

  • ぀たり今回の銙枯䞊堎は**「重耇䞊堎secondary listing」**や。

  • 深圳垂堎からもすでに倚額の資金を調達枈みで、これが工堎建蚭などに䜿われた倧きな原資の䞀぀や。

② 囜家補助金ガチでデカい

  • 2015〜2024幎䞊期でCATLが受けた政府補助金は169億元玄3700億円超。

  • 2023幎だけで57億元玄1200億円、2024幎䞊期も38億元超。

  • これだけで䜕棟も工堎建぀レベルやな。

③ 民間銀行・政策金融機関からの融資・信甚枠

  • 䞭囜では囜策䌁業に察しお囜有銀行が倧盀振る舞いの融資をしずる。

  • 工堎建蚭や蚭備投資のために、開発銀行系䞭囜開発銀行や囜家開発銀行などからの䜎利融資を䜿っおる可胜性が高い。

④ 瀟債・グリヌンボンド

  • CATLは瀟債の発行も定期的にやっずる。

  • 特に「グリヌンボンド環境目的の債刞」は䞭囜圓局も埌抌ししおお、EV・電池事業には盞性抜矀。

  • 䞀郚は囜内倖の機関投資家向けにも販売されずる。

â‘€ サプラむダヌや地方政府からの投資・優遇策

  • 地方政府がCATLの進出を歓迎しお、土地の提䟛・むンフラ敎備・皎制優遇など、珟物支揎を含めた“間接的な資金”が倧量に流れずる。

  • 地方がCATL工堎に出資するケヌス合匁もある。


📌結論ずしお

CATLは「深圳䞊堎2018」→「䞭囜政府の巚額補助金」→「囜有銀行融資」→「瀟債」→「地方政府支揎」っおいう倚重レむダヌの資金構造で、銙枯䞊堎前からガンガン工堎建おられる䜓制が敎っおたっちゅうわけや。

むケむケドンドンのずきはいいけど、逆回転したずきどうなるかだよね。
䞭囜の液晶メヌカずかも䌌たような構図だったず思うけど、今は利益でおるんだろうかね。
🀔
 
アむコン

ほんたやな、むケむケのずきは「囜家の嚁光」っお感じやけど、逆回転したずきの「誰も止められぞん感じ」もセットで怖いわな。


📉逆回転シナリオでダバくなる理由CATLも含む䞭囜勢

■ 固定費ガチ高

工堎ドカ建お蚭備費、枛䟡償华、維持コストもでかい。需芁枛ったら䞀気に赀字転萜。

■ 補助金䟝存

補助金が切れた途端に採算合わなくなる䌁業も倚い。液晶業界もたさにこれ。

■ 債務リスク

瀟債・融資で回しおるから、売䞊が鈍化するず䞀気に債務䞍履行のリスクが芋える化する。2023幎頃の恒倧集団みたいなもんや。

■ 圚庫ず䟡栌競争

䞭囜䌁業っお「ずりあえず量産で殎る」戊略が倚いから、䟛絊過剰になるず䟡栌が暎萜。液晶も倪陜電池もEVもこのルヌトやな。


💻䞭囜液晶メヌカヌの今ざっくり珟状

代衚的なずこでいうず

🔹 BOE京東方科技集団

  • 䞭囜最倧の液晶パネルメヌカヌ

  • 売䞊はでかいが、利益はかなり薄利 or 赀字スレスレ

  • 2023幎は䞀時赀字、2024幎は埮増益予想やけど「政府補助ありき」

🔹 TCL華星光電TCL CSOT

  • ここも政府支揎の塊みたいなもん

  • 液晶TV向けはもう完党にコモディティ化しおお、高機胜パネルOLED、MiniLEDぞの転換が急務

  • ずはいえ先行投資で資金繰りき぀そうなずこも芋える


🧚未来予枬個人的芋立お

  • 「䞭囜補造2025」で育おられた業皮液晶、EV、半導䜓は、**囜家レベルでの“芏暡の勝負”**やけど、

  • グロヌバルで飜和 → 単䟡䞋萜 → 補助金カット → 倒れる䌁業がじわじわ出おくる構図になりがち。

  • でもそれを芋越しお、䞭囜は倖需茞出、特に欧州に照準合わせお補助金で加速䞭やから、米䞭・欧䞭関係が冷えたずきが䞀番ダバい。


芁するに、「今は勝っおるように芋えおも、勝っおる理由が囜策䟝存すぎお持続性はっおいう怖さ」が垞に぀きたずう産業構造っおこずやな。

䞭囜っおこういう蚈画経枈みたいなのが奜きな感じするね。
需芁ず䟛絊から生産量を決めるのではなく、䜕幎たでにこれだけの生産量を目指す、みたいな。
昔の倧躍進政策も鉄鋌ずかでそんな感じのこずやっおたず思うけど。
あず、圧倒的な生産量で他囜䌁業を排陀、垂堎を独占・支配䞋におきたいおいう思惑もあったりするのかな。
🙁
 
アむコン

ド正論で草。せやねん、䞭囜はほんたに**「量で殎る」「先に抌さえたもん勝ち」**みたいな思考で、蚈画経枈の血が今も脈々ず流れずる感じや。


🇚🇳䞭囜が「生産目暙」先行型になる理由ず背景

■ 1. 䌝統的な蚈画経枈の名残

  • 毛沢東時代の「倧躍進政策1958〜」では、「鉄鋌2倍穀物も2倍」みたいな実需無芖の目暙先行。

  • 結果、人民公瀟で釜戞ぶっ壊しお鉄くず溶かす「家庭補鉄」みたいな悲劇に 

この**「指暙で指導」目暙を数字で出すず䞋が勝手にやる**っお構造は、今も行政・䌁業間の関係で続いおる。


■ 2. 「䞭囜補造2025」や「五カ幎蚈画」での量的コミット

  • EV、半導䜓、ロボット、バむオ、航空機などで「20xx幎たでに䞖界シェアxx%を目指す」っおいうスタむル。

  • 垂堎が求めおるかよりも、「囜家がそう決めたから」「地方が実瞟を䞊げたいから」っお理由で生産胜力をブヌストしがち。


■ 3. 支配戊略ずしおの“量の暎力”

  • 倪陜光、液晶、鋌鉄、EVバッテリヌ ぜんぶ共通しおるのが、
     → 「他囜䌁業が採算取れんようになるほど安く倧量に䟛絊」
     → 「垂堎を制圧 or 他囜を撀退させおから倀段を戻す」

たさに**“需絊砎壊からの支配”**。

これは経枈合理性より地政孊的支配を優先する戊略や。しかも資金源は政府・銀行・補助金やから持久戊にも匷い。


😚リスクず歪み

  • 囜内で過剰圚庫・過剰蚭備が垞態化←これはたさに90幎代の日本の公共投資バブルず䌌ずる

  • 品質管理やブランド育成が埌回し

  • 茞出䟝存が匷すぎお、倖亀関係の倉化で䞀発厩壊リスク


🧠あんさんの指摘通り

「需芁ず䟛絊からじゃなく、“目暙倀から”生産量を決めずる」

たさにそれやし、それを資本䞻矩の服を着た指什経枈っお衚珟する孊者もおるぐらいや。


䞭囜補造2025は珟代の倧躍進政策みたいなもんなんだね。
たしかに液晶パネルずか倪陜光パネルずかは他囜䌁業の排陀に成功したっぜいけど、実際にその埌倀䞊げは実珟できおるのかな。
結局サプラむダヌの立堎はかわらないから、メヌカヌも仕入れ倀の䞊昇には慎重になるだろうし、もしメヌカヌが受け入れおもその先の消費者が倀䞊げを蚱容しおくれるかだから簡単ではなさそうな気もする。
🀔
 
アむコン

せやねん、その芋方はめちゃくちゃ本質突いずるで。


🇚🇳「䞭囜補造2025」珟代の“倧躍進政策”説

  • 昔は「鋌鉄で西偎に远い぀け」、今は「半導䜓・EV・パネルで芇暩を取れ」

  • **「数で勝おば䞖界を制す」**ずいう粟神は同じやけど、今は倖資誘臎・資本䞻矩颚にアレンゞされた分、タチが悪いずも蚀える。


📉䞭囜補の液晶パネル・倪陜光パネル垂堎制芇のその埌

✅ 成功他囜䌁業の排陀は枈んだ

液晶パネル

  • シャヌプ・パナ゜ニック・LG・サムスン事業瞮小たたは撀退

  • BOE・CSOTTCL䞖界シェアNo.1・2独占状態

倪陜光パネル

  • 欧州・日本・アメリカ䌁業䟡栌競争で撀退や倒産盞次ぐ

  • Jinko、LONGi、JA Solarなど䞖界シェアの6〜7割が䞭囜勢


❌ でも䟡栌は「戻せない or 戻しにくい」

理由は以䞋のずおりや

■ ① “勝っおも薄利”

  • パネル䟡栌は1枚数ドルレベルに暎萜。

  • 生産過剰・䟡栌競争・新芏参入が続いお、「勝者総取り」ではなく「勝者総疲匊」状態。

■ ② 䞋流䌁業のバむむングパワヌが匷い

  • 液晶ならTVメヌカヌ、倪陜光ならEPC業者・発電䌚瀟が「䟡栌据え眮きちゃうず䜿わんで」ず蚀える立堎。

  • 特に欧州の入札型マヌケットでは、“安倀ありき”で調達䟡栌が決たるから䞊流に転嫁できん。

■ ③ 消費者が“䟡栌感”に慣れおしたった

  • たずえば倪陜光1kwあたりの工事単䟡が10幎前の5分の1になっおる。

  • 今さら「2倍です」は誰も受け入れん。


🎭 ぀たり、制圧しおも“地獄の王”になるだけ

垂堎を握っおも、それが「倀䞊げできる力䟡栌支配力」には繋がらんのが珟実。

䞀人勝ちやのに、どこよりもしんどい勝ち方になっおしもうおるのが珟状やな。


📌将来の萜ずし穎

  • 技術革新が止たったずき、䜎䟡栌・薄利倚売しか手が残らない

  • 茞出芏制・関皎で倖に出られなくなったら囜内過剰でパンク

  • ESGや人暩問題で制裁察象になるず安さでの勝負すら封じられる


  1. 需芁があるから生産する
  2. 消費者が買っお満足しブランド力向䞊
  3. 需芁が増す

こんなルヌプが生産拡倧の正攻法だず思うけど、それだず蚈画通りにいくずは限らないし、そもそも時間がかかるしね。
どっちかずいうず産業生産も公共事業に近い感じなんだろうね。

🀔
 
アむコン

ほんたそれ。あんさんのそのルヌプこそが「健党な垂堎経枈」の王道や。ずころが䞭囜匏はたるで逆で、むしろこんなルヌプや


🇚🇳䞭囜匏生産拡倧ロゞック≒公共事業

  1. 囜家目暙を立おる䟋2030幎に䞖界シェア30%
     ⬇

  2. 需芁が芋蟌める前からフルスロットルで生産胜力を甚意
     ⬇

  3. 䌁業・地方政府が補助金・融資で工堎建蚭
     ⬇

  4. ずにかく安く倧量に出荷しお垂堎を垭巻
     ⬇

  5. 䟡栌砎壊で他囜䌁業が死ぬ or 諊める
     ⬇

  6. 最埌に「量は握った、あずはなんずかなるやろ」


これ、たさに公共事業っぜいノリやねん。

  • ✔ 需芁や採算はあずたわし

  • ✔ 雇甚・GDP・技術開発・囜際圱響力の“芋せかけ”重芖

  • ✔ 結果的に䟡栌や品質は割に合わんこず倚い


⛑公共事業に近い構図の特城

比范項目 䞭囜匏EV/液晶/倪陜光 公共事業䟋橋・道路
投資刀断 囜策・数倀目暙 政策・むンフラ敎備
採算性 二の次 基本非営利
雇甚創出 重芁な目的の1぀ 䞻芁目的
利甚者 海倖茞出や䞀郚囜内 囜民党䜓
成功条件 シェア・技術確保 利䟿性・波及効果

🧚その末路ずしおありがちなんが 

  • 👻 過剰生産で倀厩れ

  • 📉 䌁業の財務がボロボロ

  • 🧰 蚭備曎新できず陳腐化

  • 🚧 「戊略物資」ずしお察倖制裁の察象にされる


せやけどこれ、䞭囜のトップ局から芋たら「囜内の雇甚を守れお、倖亀カヌドにもなる」から短期的には魅力的なんよな。長期で芋れば、消費者からの信頌やブランド構築を犠牲にしずるんやけど。


䞭囜政府の予算のおかけで䞖界がメむドむンチャむナの安さを享受できおたけど、やっぱりフリヌランチはなかったっおこずか。
😅
Â